Resumen

"El objetivo principal de esta investigación es estudiar si los descuentos o premiums de los fondos cerrados de inversión (CEF) tienen un poder predictivo de corto plazo sobre los retornos futuros del fondo. Para esto, se desarrolló un modelo de vectores autorregresivos (V AR) que permitió capturar los co-movimientos de las variables y la dinámica de sus interrelaciones de corto plazo, determinando así la predictibilidad de los retornos, su horizonte de predicción y la dirección de movimiento. En particular, se demostró empíricamente que los premiums sí tienen un poder predictivo sobre los retornos de los fondos y que este poder predictivo es más fuerte en el retorno del fondo que en el retomo en el valor neto de los activos del fondo. Así mismo, se analizó la consistencia teórica de los resultados al contrastar lo encontrado con las investigaciones previas sobre la hipótesis de la segmentación de los mercados y la hipótesis de la confianza de los inversionistas como posibles explicaciones al fenómeno del Closed-End Fund puzzle"