Estudio del comportamiento histórico de las criptomonedas más importantes y su relación con commodities y monedas fuertes dentro del mercado de valores

Abstract

En este documento presentamos los principales hallazgos encontrados en nuestro trabajo de investigación sobre el comportamiento de los precios de algunas criptomonedas y su relación con commodities o monedas fuertes dentro del mercado de valores, con el fin de evaluar si este comportamiento es especulativo y/o financiero. Inicialmente incluimos en el análisis los precios de las criptomonedas Ripple y Ethereum, pero al identificar que su comportamiento era muy similar al del bitcoin y teniendo en cuenta que es la más importante de todas, solamente nos enfocamos en este último, y realizamos un modelo dinámico autorregresivo y de rezagos distribuidos ARDL, tomando como variable dependiente el precio del bitcoin y como variables independientes el índice S&P 500, el oro, el dólar y el petróleo. Los resultados encontrados nos permiten concluir que existe una relación a largo plazo por una tendencia estocástica común entre las variables mencionadas, lo cual implica que el comportamiento de las criptomonedas, y en particular que el bitcoin no obedece a un comportamiento meramente especulativo, sino que en el largo plazo se pueden encontrar relaciones significativas entre las series analizadas y el bitcoin. De igual forma se evidencia que existen relaciones a corto plazo entre el bitcoin, sus rezagos y el S&P 500 rezagado.

In this document, we introduce the principal findings from our research work about the behavior of some crypto-currencies's prices and its relation with some commodities and strong currencies within the stock market, with the final purpose of evaluate if it follows a speculative or financial behavior. Initially we introduced the crypto-currencies Ripple and the Ethereum prices in our analysis, but we identified that the crypto-currencies's behavior it's like the bitcoins's behavior, and considering that it is the most important of all, we only focused our analysis in the last one, and we executed an Autoregressive Dynamic Lagged model ARDL, taking the bitcoin's price series as the depend variable, explained by the S&P 500, gold, US dollar and petroleum prices. The results found, allow us to conclude that there is a long run relation between the bitcoin's price and the price of the depend variables, this means that the crypto-currencies's behavior, bitcoin particularly, don't follows a merely speculative behavior, but in the long run it's possible to find significant relations between the analyzed series and the bitcoin. In the same way we noticed a short run relation between bitcoinþs prices, its lagged prices and the S&P 500 lagged.