Skew index : descriptive analysis, explanatory power and short-term forecast
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Resumen
This paper analyzes the behavior of the Skew Index, presenting a series of stylized facts (empirical characteristics) given the analysis of different stock market indexes vastly employed in the financial literature as reference of the financial market (SandP500 and MSCI World indexes). Moreover, Skew Index is compared with investor fear indexes, such as the CBOE VIX, IVX, XAU (Gold and Silver) and the Bull-Bear Spread. Data length employed from the Chicago Board Options Exchange© Skew Index consists of monthly information from January, 1990 to December, 2018. The Skew Index is calculated from the SandP500?s tail risk price, specifically from the OTM options prices of this stock index, which reveals a large compensation variable in time due to fear of financial disasters. Finally, a model is developed that allows forecasting events of the Skew Index in the short term, with ARIMA and GARCH processes.
Resumen
"Este trabajo estudia el comportamiento del Índice Skew, presentando una serie de hechos estilizados (características empíricas) dados del análisis de diferentes índices bursátiles conocidos en el mercado financiero como el SandP500 y MSCI World, así como índices de miedo de inversionista, como lo es el CBOE VIX, IVX, XAU (oro y plata) y el Bull-Bear Spread, para ser comparados con el menos trabajado índice Skew del Chicago Board Options Exchange® con información mensual desde 1990 hasta 2018. El Índice Skew es obtenido del precio del riesgo de cola del SandP500, calculado a partir de los precios de las opciones OTM de este índice bursátil, el cual revela una gran compensación variable en el tiempo por temor a los desastres financieros. Finalmente se desarrolla un modelo que permite predecir eventos propios del Índice Skew a corto plazo, por medio de sistemas ARIMA y GARCH."--Tomado del Formato de Documento de Grado.