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dc.contributor.authorCarvajal Escobar, Andrés Mauricio
dc.contributor.authorRiascos Villegas, Alvaro José
dc.date.accessioned2018-09-27T16:49:59Z
dc.date.available2018-09-27T16:49:59Z
dc.date.issued2006
dc.identifier.issn1657-5334
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/1992/8004
dc.description.abstractAloisio Araujo and Alvaro Sandroni have shown in [1] that in a complete-markets economy in which there are no exogenous bounds to financial trade, existence of equilibrium requires agents with prior beliefs that agree on zero-probability events, and, therefore, with asymptotically homogeneous posteriors. This note illustrates the extent to which the result depends on market completeness: in general, equilibrium requires compatibility of beliefs only up to the revenue transfer opportunities allowed by the market; when the market is sufficiently incomplete, generically on the space of asset returns, even individuals who disagree on zero-probability events meet that "constrained-compatibility" requirement.
dc.description.abstractAloisio Araujo y Alvaro Sandroni han mostrado en [1] que en una economía con mercados completos en la que no existen restricciones exógenas al intercambio en mercados financieros, la existencia del equilibrio requiere que las expectativas (priors) de los agentes sobre eventos de probabilidad cero coincidan y, por lo tanto, que sean asintóticamente homogéneas (las posteriores). Esta nota ilustra qué tanto el resultado depende de la completitud de los mercados: en general, la existencia del equilibrio requiere la compatibilidad de las expectativas (priors) condicionales a las transferencias permitidas por los mercados; cuando el mercado es lo suficientemente incompleto, genéricamente en el espacio de los retornos de los activos, aún individuos que discrepan en eventos de probabilidad cero, satisfacen esta restricción de "compatibilidad - restringida".
dc.format.extent19 páginas
dc.language.isoeng
dc.publisherUniversidad de los Andes, Facultad de Economía, CEDE
dc.relation.ispartofseriesDocumentos CEDE No. 27 Julio de 2006
dc.sourceinstname:Universidad de los Andeses_CO
dc.sourcereponame:Repositorio Institucional Sénecaes_CO
dc.titleBelief non-equivalence and financial trade: a comment on a result by Araujo and Sandroni
dc.title.alternativeNo-equivalencia de expectativas e intercambio financiero: un comentario a un resultado de Araujo y Sandroni
dc.typedocumentes_CO
dc.identifier.eissn1657-7191
dc.rights.accessRightsopenAccess
dc.subject.keywordGeneral equilibrium
dc.subject.keywordHeterogeneous beliefs
dc.subject.keywordExistence
dc.subject.armarcEquilibrio (Economía) - Investigaciones - Modelos matemáticos
dc.subject.armarcIncertidumbre (Economía) - Investigaciones - Modelos matemáticos
dc.subject.armarcMercado financiero - Investigaciones - Modelos econométricos
dc.subject.armarcMacroeconomía - Investigaciones
dc.type.versionpublishedVersion
dc.provenance.unitFacultad de Economía
dc.subject.jelD52, G1


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