Sticky prices and moderate inflation

Abstract

Recent evidence shows that there is great heterogeneity in the price setting frequency across sectors, and that those changing prices frequently do so even under low inflation. What happens to price setting strategies of sticky price goods under moderate inflation? We built a dataset of monthly newspaper and magazine prices for Colombia, for the period 1960-2005, an exceptional example of prolonged moderate inflation. Within this macroeconomic scenario, and the novel database, we study the frequency of price adjustment, the relative importance of time- and state-dependent theories, and their evolution as inflation declined from moderate rates to single digits.

La literatura reciente ha encontrado que hay una gran heterogeneidad en la frecuencia con que diferentes sectores de la economía ajustan sus precios. También ha mostrado que los sectores caracterizados por frecuentes cambios de precios lo hacen aún bajo inflaciones bajas y estables. ¿Qué pasa con las estrategias de cambios de precios de bienes con precios típicamente rígidos en escenarios de inflación moderada? Para responder la pregunta, construimos una base de datos de precios de periódicos y revistas para Colombia, 1960-2005, y aprovechamos el periodo de inflación moderada que caracterizó la vida macroeconómica de Colombia durante casi un cuarto de siglo. Con esos datos, se estudian la frecuencia de cambio de precios, la importancia relativa de las teorías de ajuste de precios estado- y tiempo- dependientes, y su evolución al caer la inflación de niveles moderados a bajos.