Risk preferences under extreme poverty : a field experiment

Abstract

Until now, the dominant belief concerning the relationship between poverty and risk aversion is that the poor are more risk averse. If the poor are more risk averse, then they will choose "low risk-low return" activities that trap them in poverty. However, both empirical and experimental evidence show no clear pattern such as would suggest that the poor are somehowmore averse to risk than others; at times, they even seem to embrace risk, while at other times, there seems to be no difference. Focus has tended to be on extreme behaviors, as these are related to sub-optimal decisions such as have even raised questions whether an individual can be simultaneously both poor and rational. Amongst all the available empirical evidence, there is one bit of evidence of special interest-changes in behavior whenever subsistence is at risk. This paper emerges from the fact that recent experimental evidence in both psychology and economics suggests that certain decisions made under risk respond to reference points.We develop a theory within the traditional streamof rational choices, whereby the references are set by only observable variables, such as prices and family size...

Hasta hoy, la creencia dominante acerca de la relación entre la pobreza y la aversión al riesgo es que los pobres son más adversos al riesgo que el resto. Si esto es cierto entonces los pobres se van a quedar escogiendo actividades de "bajo riesgo - bajo retorno" lo que los atrapa en la pobreza. Sin embargo, la evidencia experimental y empírica no muestra un patrón claro ya que los pobres a veces son más adversos al riesgo, a veces menos, y otras veces no parece haber relación alguna. Sin embargo, entre toda la evidencia disponible hay una de interés especial y es que el comportamiento parece cambiar cuando la subsistencia se encuentra en juego. Este documento emerge de la evidencia que, desde la economía y la sicología, sugiere que algunos comportamientos bajo riesgo responden a referencias. Se desarrolla una teoría, dentro de la línea de decisiones racionales en el que las referencias son determinadas por variables observables. En esta teoría, quienes viven bajo la pobreza extrema van a responder a la referencia del ingreso que les asegura el consumo de un mínimo de calorías para llevar una vida sana y larga...