Regional public goods in finance, trade and infrastructure

Abstract

This paper analyzes the potential for regional collective action in Latin America in the areas of finance, trade and infrastructure. Seven priority areas emerge. First, regional cooperation within increasingly important global financial and trade institutions (the G20, the Financial Stability Board, the Basle Committees, the IMF, the WTO, etc) may enhance the influence of the region in the pursuit of its common interests. Second, regional harmonization of financial markets regulations and cooperation in supervision could play a key role in achieving a safer and more efficient financial integration into the global economy. Integration of regional securities and insurance markets and setting up regional catastrophic insurance facilities may also bring significant efficiency gains. Third, some degree of collective pooling of reserves (through a Regional Monetary Fund) would also contribute to a safer and more efficient financial integration. Fourth, completing missing links in the "spaghetti-bowl" of regional (and extra regional) free trade areas (FTA's), deepening trade liberalization within them and, especially, harmonizing rules of origin and other trade practices under current overlapping FTA's, could render major efficiency benefits. Fifth, given that at present high freight costs are limiting trade expansion (especially intra-regional trade)...

Este artículo analiza acciones colectivas regionales en los campos de las finanzas, el comercio y la infraestructura en América Latina. Se identifican siete áreas prioritarias. En primer lugar, la cooperación regional dentro de organizaciones multilaterales financieras y comerciales de creciente importancia (el G20, el Consejo de Estabilidad Financiera, los Comités de Basilea, el FMI, la OMC, etc.) puede aumentar la influencia de la región en decisiones globales que afectan sus intereses comunes. Segundo, la armonización regional de la regulación de los mercados financieros y la cooperación en la supervisión de estos, podrían desempeñar un papel crucial en alcanzar una integración financiera más segura y eficiente. La integración de los mercados de valores regionales y de seguros regionales, así como el establecimiento de facilidades regionales de aseguramiento frente a catástrofes, podrían traer también ganancias significativas de eficiencia. Tercero, algún grado de acumulación colectiva de reservas (mediante un Fondo Monetario Regional) podría contribuir a una integración financiera más segura y eficiente. Cuarto, establecer los enlaces faltantes en el "spaghetti-bowl" de áreas de libre comercio regionales (y extra regionales)...