The influence of multilateral development institutions on Latin American development strategies

Abstract

This paper discusses the changing relation between Multilateral Development Institutions and Latin America, especially since the 1980s to the present. The paper first depicts how MDI's influence on LA has varied over time and across countries, depending on access to international private capital markets, the development of long-term markets for domestic currency government bonds, and the significant reduction of macro-financial vulnerabilities in the region. It then illustrates how MDI's views on macroeconomic and development policies has evolved over time, influenced by academic developments and also by Latin American governments. Finally, the paper shows how most governments in the region, whether left-wing or center-right oriented, have increasingly converged with MDI's recommendations on macro-financial policies, while historically many, from all ends of the political spectrum, applied both macro and micro policies differing with MDI's views.

Este trabajo estudia la relación cambiante entre las Entidades Multilaterales de Desarrollo y América Latina, especialmente desde 1980 hasta la fecha. En primer lugar, explica cómo la influencia de las EMD sobre AL ha cambiado con el tiempo y entre países, dependiendo del acceso de éstos a los mercados internacionales de capitales, el desarrollo y profundidad de sus mercados internos para bonos gubernamentales y corporativos de largo plazo, y la significativa reducción en la vulnerabilidad macro-financiera de la región. Después examina cómo la visión de las EMD sobre políticas macroeconómicas y de desarrollo ha ido evolucionando, influenciada tanto por desarrollos académicos como por los gobiernos latinoamericanos. Finalmente, muestra cómo la mayoría de los gobiernos de la región, tanto de izquierda cómo de centro-derecha, han venido aplicando crecientemente políticas macro-financieras que coinciden con la visión de las EMD, mientras que históricamente muchos de ellos, con diversas orientaciones políticas, aplicaron políticas macro y micro que divergían de sus recomendaciones.